南下掘金机会来了 紧抓三类核心资产分享“港股牛”红利

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  南下掘金机会来了!紧抓三类核心资产分享“港股牛”红利

来源:证基风云

今年南下资金买入港股资金规模有望突破1万亿元,乐观水平预计达到1.2万亿至1.5万亿元。科技龙头、消费核心资产、美国“禁投令”名单公司,依然是今年港股市场的重点投资领域。

开年以来,港股备受青睐。2月10日,南向资金净流入121亿元,连续23个交易日净流入超百亿元。2月以来,南向资金净流入超过800亿元。截至2月10日,2月以来恒生指数上涨6.07%,今年以来恒生指数累计上涨10.2%,高于上证指数5.24%的涨幅。

沪港深互联网ETF扎堆上市

2月8日,华夏恒生互联网科技业ETF、华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF和嘉实中证沪港深互联网ETF三只互联网主题ETF扎堆上市。

截至2月10日,恒生互联网ETF规模最大,份额为74.47亿份,华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF规模为14.4亿元,嘉实中证沪港深互联网ETF为3.12亿份。

值得注意的是,嘉实中证沪港深互联网ETF和华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF两只基金是上海证券交易所首批沪港深ETF,也是首批采用了跨市场股票ETF交易结算模式的跨沪港深ETF产品,总募集规模超过17亿元。加上2月1日开始在深圳证券交易所上市的工银瑞信中证沪港深互联网ETF,2月以来已有3只跟踪该指数(中证沪港深互联网指数)的跨沪港深ETF上市,即同时投资上交所、深交所和港交所三个市场上市公司股票的ETF产品。

上述3只互联网ETF跟踪标的为中证沪港深互联网指数,该指数从沪港深三地市场中选取50只流动性较好、市值较大的互联网上市公司股票作为指数样本股,以反映沪港深三地市场互联网主题上市公司股票的整体表现。

某沪上公募人士对《国际金融报》记者表示,A股和港股的企业盈利面是基本一致的,从历史经验看,每当A股流动性回落,但经济和企业基本面回升时,港股一般会有比较大的机会。从港股整体结构来看,互联网科技板块云集了港股上市公司中的诸多优质公司,诸如腾讯、阿里、美团等,且这些龙头公司尚未在A股上市。所以,拥抱港股中的这些核心资产不失为一个比较好的投资选择。

年金基金也能投港股

根据人社部的相关规定,2021年1月1日起,年金基金可通过股票型养老金产品或公募基金,投资内地与香港股票市场交易互联互通机制下的香港联合交易所上市的股票。

首批5只港股通股票型养老金产品日前正式获批,包括富国富丰港股股票型养老金产品、泰康资产丰禄优选港股股票型养老金产品、嘉实沪港深优选港股股票型养老金产品、南方创领新经济策略港股股票型养老金产品和工银瑞信信鸿港股股票型养老金产品。

人社部表示,港股通股票型养老金产品获批,标志着年金基金通过养老金产品投资港股通标的股票政策正式落地。这不仅将进一步推动年金基金投资管理机构提升专业港股投资管理能力,促进年金基金保值增值,还将对提高香港金融市场交易活跃度、稳定市场发展预期、维护香港金融稳定繁荣发挥积极作用。

上述公募基金人士表示,随着我国养老金投资管理的不断成熟,此举正式拓宽了养老金的投资范围,首先港股市场的估值较为合理,其次可以布局到许多A股市场无法覆盖的优质上市公司,同时也可以一定程度上避免单一市场投资风险集中度过高的问题。当然,港股市场也存在一些A股所没有的投资风险,例如没有涨跌停板限制、有做空机制等,这些也需要我们的养老金投资管理机构有一套对应且完善的风控机制。

“港股牛”或将继续演绎

港股指数目前表现强于A股,业内人士认为,主要是因为南下资金为主力的资金流入带来的推动力和新发基金中具备港股投资权限的产品增加等原因。

平安证券研报指出,当下港股拥有三大动力:一是全球疫苗接种初期带来的周期景气度抬升,带动价值股盈利与估值的双重抬升;二是以南下资金为主力的资金流入带来的推动力;三是新股IPO与中概股回归等因素带来的新动力。

浙商证券认为,近期港股的表现强于A股背后驱动因素有三点:首先,内地流动性边际收紧对港股影响较小;其次,内地基金对港股的持仓较低强化了资金南下;此外,从2021年1月1日起年金基金也可投资港股,以及新发基金中具备港股投资权限的产品增加,也进一步强化了资金南下步伐。

2021年“港股牛”或将继续演绎。平安证券指出,在全球策略分析框架中,牛市第一阶段是估值回归的阶段,现下恒生指数的PE(市盈率)估值为16.6倍左右,接近发达市场17-20倍的历史中位数估值水平,判断“港股牛”仍然处于第一阶段的估值回归之中。由于距离发达市场历史估值中位数已经较为接近,所以目前正处于“港股牛”第一阶段的后半程。

2020年,南下资金全年净流入港股5966亿港元。2021年截至2月5日,南下资金流入量就达到3080亿元人民币,超过去年一半的水平。

国信证券研认为,今年南下资金买入港股资金规模有望突破1万亿元,乐观水平预计达到1.2万亿至1.5万亿元。科技龙头、消费核心资产、美国“禁投令”名单公司,依然是今年港股市场的重点投资领域。前两者对A股来说有资产的稀缺性,后者则是A/H两个市场最有性价比的组合。最后是大金融、地产、运营商为代表的超低估值,估值仅在20%分位以下,随着CPI的转暖以及总需求的恢复,该板块将会呈现出安全边际、高股息底部抬高的走势。

平安证券指出, 2021年要充分享受“港股牛”红利,就需要紧抓三类核心资产:一是全球范围的制造业龙头;二是新兴科技成长领域的“弄潮儿”;三是传统领域赛道的“领跑”者。在南下资金仍有较大空间增持港股核心资产的背景下,这三大核心资产未来预计仍将可能有可观的表现。

浙商证券认为,之后应重视新经济和可选消费类。2月以来,港股大涨后步入震荡休整期,但也是较好的布局窗口。结构上,一方面重视新经济核心资产,以腾讯和美团为代表;另一方面,重视顺周期优质资产,以汽车、餐饮、纺织服装、教育等为代表的可选消费。

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